巴比伦理财圣经

这段时间是世界书香日季节，各大书局会乘这个季节促销书籍。偏爱看书的我，基本上是不会错过这样的机会“乘低捞货”。我留意到了一本书，书名就是本文主题：巴比伦理财圣经。这本书其实蛮适合理财初学者，书中内容也是理财高手更不可以忽视的基本理论。

书中有提到我们必须有固定收入，这份固定收入是决定了我们未来的生活素质的起点。要提升自己的固定收入，就得提升自己的实力，努力认真工作。在正职之余，创造业外收入，并且累积了实力之后，就勇敢往下个阶段出发。

打工一族要成为有钱人，不管收入是多少，有没有负债，都必须把10%存下来。剩下的90%的是生活开销。这10%存下来的钱，当然不能让它闲着，要让每一块钱都能自我增值。投资是最佳的选择。如果拥有负债，那么就是1：7：2的比率。至少20%是拿来还债，最多70%是生活开销。也许会有个疑问，提高存款至20%或更高，那么不是更容易达到目标吗？我们不是为了要到成为有钱人，而省吃省用，一毛不拔苦哈哈的过着生活。为了要保持生活品质，又能控制自己的欲望，10%是最低的要求，超过多少%因人而异。

再检视自己的财务状况。自己的债务还是偏高，超过了40%，而储蓄及投资超过了15%。看来重点要解决的还是在债务之上。但是这些债务已经固定，只有开源一途。理想债务是净收入的35%，似乎距离还有点远。要加油了。

个人所得税减免之PRS与SSP1M

个人所得税减免有两个项目关系到主动投资。一个是私人退休金计划PRS，另一个是一马教育储蓄计划SSP1M。前者是3000元减免，后者是6000元减免。个人认为这两项投资或储蓄是非常值得注意的项目。

单说一马教育储蓄计划，首相去年就宣布凡存入500元，可以获得相对应的500元补贴给予七岁至十二岁的儿童。还有一个好处是，可以获取利息。往年的年利息最低是4%。参与这个储蓄计划，还可以省下不少税务。如果你的个人所得可课税年收入是在50，000至70，000之间，那你的税率就是14%。这个可以为你省下840元（14% x 6000元）的税务。假设这省下的840元是你可动用的钱，再加上240元（4%利息），一共是1080元，将会是一笔可观的数目。当然，你的可课税年收入越多，税率越高，你省下的会越多。

同样的道理，私人退休金计划PRS也是一样。私人退休金计划的推出，是鼓励大家寻找公积金EPF之外的投资计划。公积金近几年都是大约6%的回酬率，去年还达到6.9%。成长型私人退休金计划回酬率必须胜过公积金，要不然缺乏吸引力。一个好的成长型私人退休金计划，应该要达到8%以上的回酬率。就拿9%来说，3000元 x 9%相等于270元的年回酬，加上420元的税务减免（14% x 3000元），一共是710元。也是一笔数目。

你可以说省下的税率是看不到的，获得的利息回酬率也是遥远的事，还是摸不着。投资或储蓄是一步一步一脚印的事，急不得，加上纪律，时间会告诉你。

贷款买股

投资需要本金，对初学者来说是如此，应该要按部就班。不少投资专家给的建议会是千万不要贷款买股。要嘛就用闲置资金，要嘛完全不碰。这是确保自己不会烧到手，不让自己的生活陷入困境。但是如果你充分了解举债的运用，高度掌握资金的控管，也许反而是迈向财务自主的推动力。

这里举债的对象是银行，不是交易商。交易商的融资的年利率是非常的高，是高风险的操作，这里不谈。前些时候收到银行的来电，可以提供信用卡八十巴仙信用额度的贷款，年利率达3.99%。如此低的利率，贷款买股是否可行？

要考虑至少两点。第一，年利率是否低过股息率很多？至少要五十%。第二，自己闲置的资金是否每个月有能力用来偿还贷款？

个人密切注意的H股，以现在的股息率来看可以达到6.3%。这完全符合我的第一条件。自从债务减轻了不少之后，可以动用的闲置资金变多了。假定总贷款是两万元，借三年，约略计算可以带回1.6倍的收入。也就是说两千四百元的利息，股息收入会有三千七百元。看来这股息收入似乎没什么赚头。但以目前的行情来看，此股股价已跌了近三十巴仙。而且派息率稳定，管理层优秀，三年里面回归初始价钱的话，回酬率会变得可观，约略计算会有4.4倍的收入。股息加上资本回酬一共是一万一千元的收入，这就是杠杆操作了，小刀锯大树。即使股价维持，自己也不会亏损。

很多假设必须在里面，这三年里面，你没失业或失去固定收入、股价必须回到大跌前的价钱、公司维持派息率，管理作风不变、你没需要到大笔突发资金等。当然早日达到理想的股价，你也可以早早了结你的贷款，省下利息，回酬率更高。心动不如行动，看着办吧。

最后强调的是，贷款买股操作得宜，也许会是一片蓝天，不然还是利用自己的闲置基金投资为佳。

寻找净流动资产价值股

早期，巴菲特从师葛拉汉，是葛拉汉的最得意门生。葛拉汉价值投资理论影响后世深远，其中一个提倡的投资方式是寻找净流动资产价值股。净流动资产股另一个名堂就是烟蒂股。当人们抽烟的时候，往往并不能把烟抽个干净，就丢掉了。其实残留的烟蒂，还能让人们继续抽多一点点。这些烟蒂股就是指这些可以勉强赚钱的公司，人们不会去注意，但因为他提供人们免费抽一口的机会，从而有机会获得丰厚的利益。 

巴菲特早期像葛拉汉一样，专门找寻这样的股票。巴菲特过后遇见了芒格，投资作风才渐渐有了改变，成就了更大的投资事业。那是后事。那个年代，1929年经济萧条之后，充满了这样的机会。在现代里，尤其是大马的市场，有没有这样的机会？还适不适合用？即使有，敢不敢下注？

首先，必须先明了净流动资产的方程式。公司的流动资产，必须减去所有的流动负债和长期负债在内的所有负债。正常之下，大部分公司的流动资产净值是负数。如果是正数，总市值也不能高于流动资产净值的三分之二。三分之二是葛拉汉设定的安全边际。为何是三分之二？葛拉汉已经作古了，不得而知。

有了这方程式，再留意自己的口袋名单里，发现有一只自己已经摒弃了很久，但又没从口袋名单里剔除的股票。这是一只创业板里与手套有关联的小型股。曾经有三年好景，近年净利大幅下挫，在中美贸易战刚要酝酿时，股价已掉到十多分。目前总市值与流动资产净值几乎相等，虽然距离安全边际还有段距离。如果这家公司沦落到要清算的地步，理论上自己不会亏损。

前提是公司不能倒闭，这家公司还存在着官司纠纷，曾经管理层信誓旦旦要在三年里转主板。这是个投资机会吗？还是投机？静观其变拭目以待吧！

债务管理讲座会

本周二抽空出席了槟州华人大会堂主办的讲座会，那就是经济展望及个人债务管理。这个讲座会是免费的，再加上自己曾深陷债务困扰之苦，这个主题吸引了我的目光，所以我出席了。

讲座会有两个主讲者，一个是AKPK官员主讲的个人债务管理，另外一个是Philip Capital交易员主讲的经济展望。我的主要兴趣是在前者，后者一介绍我就知道经济展望这个主题是个幌子，推销系统才是主要目的。无论如何，既来之，则安之，要带着空杯子的心态去聆听，即使知道了也要重新认识一下，温故知新。

老实说这个讲座会收获不多，但至少知道了原来槟城有Bank Negara分行供我们免费攫取CCRIS的报告，好让自己评估本身过去十二个月的贷款信用记录。主讲者也略略讲解了CCRIS报告如何评分。从报上得知，国行最近也推出了eCCRIS,但是注册步骤看起来繁琐了点。必须亲临分行获取密码，且验证了身份证号码，手指纹及注册手机号码，才能进入国行网站索取CCRIS报告。

主讲者也提起了一些实例。二十年前的一个贷款者借了3,000马币，账单未寄到贷款者的手里，贷款者本身搬了家。贷款者心里感到侥幸，不通知银行。二十年后，终于找到了贷款者，欠款已达到50,000马币。可想而知，这里面的复利是多么的威力。结果那位贷款者还不起，只好找AKPK寻求援助。贷款者却没有丝毫悔悟之心，还怪银行十年前没找到他，要等到二十年后。

自己身旁有不少人存有侥幸之心，比如交通罚款不还，因为汽车注册地址不是现址。我们的税务局LHDN效率十分吐槽，曾经把我爸爸二十多年前的工作收入税务挖掘出来，出警告信要归还。假如刚才提到的贷款者已身故，这债务会连累了家人，家人必须承担替他归还。

适当的债务可以让自己过得更好，比如够买屋子。不适当的债务，比如购买豪华的汽车，贷款旅行、举办隆重婚礼等，都会加剧自己的财务负担。财务管理必须量入为出，谨记，谨记。