人人都能学会存成长股

昨天读了一本书，书名叫《人人都能学会存成长股》。对于资金小的人，其中一个让资金成长加速一点的就是投资在成长股。这是一路以来我的投资方针，在还没达到一定规模前，这是我的必行之路。

全书两百多页，我看得蛮快，因为大部分已经知晓。知晓的就当作温故知新，加深记忆。有几个要点还是耳目一新，开阔了自己的一些看法。

一直以来我都会根据过去几年的平均本益比，再乘以预估每股盈利，而每股盈利是以过去的平均成长率来推算，借此预估股价。我也知道Rolling EPS这个概念，即拿过去四季的每股盈利来推算应得的股价，但是因为嫌麻烦作表，所以不采用此计算法。本书就采用此法。当然这些都是参考价格而已，因为套用巴菲特所说的，投资是科学也是艺术。如果全部是科学，懂得计算的人个个非富即贵，通街都是百万富翁。

本益成长比（PEG）也是我在用着来判断成长股的重要指标。书中具体的提到，少过0.75是买入点，少过0.66更是佳，而超过1.0是属于到价出货的时刻。在大马股市很难找到0.5，0.5代表有成长一倍的可能性，我必须调整一下选股方式。

超过15% ROE是巴菲特选股的建议。ROE是比较笼统了点，利用杜邦方程式，把ROE拆成税后净利、总资产周转率和权益乘数，可以知道ROE的变动是来自哪个因素。成长股的税后净利及总资产周转率应该要上扬，如果是权益乘数增加，公司的财务风险高。

检视现金流，是一个可以避开地雷股的方法，确保公司是有现金入袋。此外书中有一个列表，可以判断是不是绩优成长股。营业现金流量和自由现金流量是正值，资本支出则是负值，代表的是绩优成长股。营业现金流量、资本支出和自由现金流量都是正值，则代表的是稳健股。其他的我就不表。

那么何时卖出呢？书中提到其中两点：营收年增率连续衰退六个月及税后净利年增率连续下跌两季。在台湾每个月都要报营收，而我国只看季报，所以连续衰退六个月我们可以说粗略的等同连续衰退两季。这是比较具体的卖出讯号，此外还有些要点就不另外述说了。

两百多页就这样一天给我翻完了，其实后来发觉书中字体蛮大的加上拥有不少图解，无怪乎啦。。。